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人民币汇率对国际原油定价的影响和机制 认领
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作者 谭德凯 田利辉 《金融论坛》 北大核心 2021年第2期8-17,46,共11页
本文基于动态条件相关混频数据抽样模型,研究人民币汇率收益率与国际原油收益率的相关性。结果表明:人民币收益率与国际原油收益率存在一定程度负相关关系,但负相关程度不高;中国原油进口量和制造业采购经理指数上升能提升人民币和原油... 本文基于动态条件相关混频数据抽样模型,研究人民币汇率收益率与国际原油收益率的相关性。结果表明:人民币收益率与国际原油收益率存在一定程度负相关关系,但负相关程度不高;中国原油进口量和制造业采购经理指数上升能提升人民币和原油收益率的负相关程度,面额效应的作用机制存在;国际期货市场投机活跃程度增强能提升人民币和原油收益率的负相关程度,组合效应的作用机制存在。人民币与国际原油收益率负相关程度增强是汇率影响原油定价的基础,因此推动原油期货市场国际化,维持经济增速将有助于实现人民币国际化。 展开更多
关键词 人民币汇率 人民币收益率 原油价格 原油收益率 国际期货市场 金融投机
2021年国际原油价格分析与趋势预测 认领
2
作者 赵鲁涛 郑志益 +1 位作者 邢悦悦 赵伟刚 《北京理工大学学报:社会科学版》 北大核心 2021年第2期25-29,共5页
2020年,国际原油均价较2019年大幅降低,震荡幅度显著扩大。展望2021年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、供需、美元、期货、地缘政治和能源结构等因素未来动向,对国际原油价格走势进行整体展望和预测。预计2021年国际原油市场供... 2020年,国际原油均价较2019年大幅降低,震荡幅度显著扩大。展望2021年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、供需、美元、期货、地缘政治和能源结构等因素未来动向,对国际原油价格走势进行整体展望和预测。预计2021年国际原油市场供需呈现紧平衡态势,原油价格将震荡上行,但需警惕突发事件的短期冲击,Brent、WTI原油均价预测结果在44~54美元/桶和41~51美元/桶范围。 展开更多
关键词 原油价格 价格预测 市场分析 减产协议
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美联储货币政策框架变化与资产价格波动 认领
3
作者 樊健康 《中国经济报告》 2020年第1期115-129,共15页
回顾历史数据,我们发现二战之后几乎所有最显著的那些资产价格波动,都是由美联储货币政策框架的调整引起的。在动态重复的市场博弈中,美联储始终都是处于主导地位的领导者,市场参与者只能对美联储的策略做出反应。未来美联储的货币政策... 回顾历史数据,我们发现二战之后几乎所有最显著的那些资产价格波动,都是由美联储货币政策框架的调整引起的。在动态重复的市场博弈中,美联储始终都是处于主导地位的领导者,市场参与者只能对美联储的策略做出反应。未来美联储的货币政策框架还会有所调整,这种调整是可观察的,其所导致的资产价格变化是可预测的,由此带来的投资机会是可把握的。 展开更多
关键词 资产价格 美联储货币政策框架 黄金价格 原油价格 房价
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低油价下的国际油气并购市场及应对策略 认领 被引量:1
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作者 王建 侯婉婉 冯金 《国际石油经济》 2020年第5期81-86,共6页
1997-2000年,油价长期低位震荡,石油公司并购交易规模累计达5160亿美元,其中超过80%为公司交易,且单个交易规模较大,形成了一批石油巨头,并购实施效果较好。2008-2010年,油价下跌后迅速反弹,在油价长期看好的预期下,引发了石油公司对资... 1997-2000年,油价长期低位震荡,石油公司并购交易规模累计达5160亿美元,其中超过80%为公司交易,且单个交易规模较大,形成了一批石油巨头,并购实施效果较好。2008-2010年,油价下跌后迅速反弹,在油价长期看好的预期下,引发了石油公司对资源的大规模争夺,但是多数公司并未实现预期的价值提升。2014-2017年,油价持续低位徘徊,国际大公司纷纷进行资产组合优化,并购交易规模累计达6540亿美元,以资产交易为主,此轮并购效果有待观察。当前的低油价时期,并购市场需要时间弥合买卖双方的资产估值分歧,可能促成更加有利的买方市场。建议中国石油企业识别并购市场潜在目标,合理评估资本结构和筹资方案,提前筹划并购方案,多措并举最大化协同效应。 展开更多
关键词 原油价格 低油价时期 油气并购 协同效应 国际化战略
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中国原油期货价格基准建设研究 认领
5
作者 沈慧慧 《化工设计通讯》 CAS 2020年第8期174-174,189,共2页
我国是一个人口大国,人均资源量低,每年我国需要进口大量资源以保障工业发展和民用刚需,其中石油作为战略资源,更是被世界各国重视,原油期货价格也是世界经济发展的重要看板,我国迈入原油期货交易时间尚短,因此存在诸多问题。
关键词 原油期货 原油价格 基准建设
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低油价对炼油化工行业的影响及应对措施 认领
6
作者 何盛宝 黄格省 李雪静 《石化技术与应用》 CAS 2020年第4期223-228,共6页
梳理了2020年3月下旬以来国际原油价格下跌过程,分析了低油价对全球主要产油国和石油公司的影响,重点分析了低油价对炼油化工行业的影响,提出了炼油化工行业应对当前低油价的措施建议。在炼油生产领域,加大炼油向化工转型,发挥炼化一体... 梳理了2020年3月下旬以来国际原油价格下跌过程,分析了低油价对全球主要产油国和石油公司的影响,重点分析了低油价对炼油化工行业的影响,提出了炼油化工行业应对当前低油价的措施建议。在炼油生产领域,加大炼油向化工转型,发挥炼化一体化优势,炼厂多产高牌号清洁油品、特色炼油产品和化工轻油;在化工生产领域,坚持乙烯裂解原料多元化发展,降低基础有机化工原料和大宗产品生产成本,加大开发差异化、高端化合成树脂、高性能合成橡胶新产品、新材料;积极介入新能源领域发展,在氢能、生物燃料以及生物化学品开发与应用方面形成核心竞争力,抢占市场先机;加快炼化领域科技成果转化与推广应用,将科学技术转化为现实生产力,提升技术的市场价值。 展开更多
关键词 原油价格 低油价 石油公司 炼油化工 新能源 应对措施 科技创新
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2020年国际原油价格分析与趋势预测 认领 被引量:4
7
作者 赵鲁涛 孙陆一 +2 位作者 郑志益 王岱嵩 唐葆君 《北京理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2020年第2期26-30,共5页
2019年国际原油价格在以小幅增长开局后,受供过于求基本面影响冲高回落,于中低位持续震荡。展望2020年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、供需、美元、黄金、市场投机和地缘政治等因素未来动向,对2020年国际原油价格走势进行整体... 2019年国际原油价格在以小幅增长开局后,受供过于求基本面影响冲高回落,于中低位持续震荡。展望2020年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、供需、美元、黄金、市场投机和地缘政治等因素未来动向,对2020年国际原油价格走势进行整体展望和预测。预计2020年Brent、WTI两市价差明显,国际原油全年均价将不会出现大幅增长,日常运行将延续震荡态势,对Brent、WTI原油均价预测结果为61~71美元/桶和53~63美元/桶。 展开更多
关键词 原油价格 价格预测 市场分析
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“石油-美元”动态关联的时变特征及影响因素研究 认领
8
作者 王盼盼 夏婷 +1 位作者 石建勋 何宗武 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第11期35-44,共10页
本文基于原油的商品和金融双重属性,系统剖析"石油-美元"动态关联的理论机制,并采用DCC-GARCH和门限回归方法实证检验"石油-美元"动态关联的时变特征及影响因素。结果表明:第一,"石油-美元"联动关系具有... 本文基于原油的商品和金融双重属性,系统剖析"石油-美元"动态关联的理论机制,并采用DCC-GARCH和门限回归方法实证检验"石油-美元"动态关联的时变特征及影响因素。结果表明:第一,"石油-美元"联动关系具有明显的时变特征,2000年以前相关系数在0值上下波动,2000年以后则长期显著为负。第二,原油金融属性增强、美元资产价格上涨和全球金融市场风险厌恶水平上升会产生"石油-美元"负向联动关系。第三,2000年以后原油金融属性大幅增强,既凸显了美元基于价值贮藏作用对油价的直接负向影响,又进一步增强了"石油-美元"间基于美元资产价格和金融市场风险厌恶水平变动的间接负向联动机制,成为导致"石油-美元"联动关系长期显著为负的主要原因。本文的研究对深入理解国际原油价格波动机理,以及科学研判油价走势并制定有效的能源风险管理策略具有重要启示。 展开更多
关键词 美元汇率 原油价格 动态关联 DCC-GARCH 门限回归
区域异质性视角下原油价格和人民币汇率的价格传递效应研究 认领 被引量:6
9
作者 朱松平 叶阿忠 郑万吉 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第4期157-174,共18页
本文在结合理论分析的基础上,通过构建考虑区域差异以及国际原油价格—汇率和国内价格非线性关系的半参数全局向量自回归模型,分析人民币汇率、原油价格波动对中国区域物价水平的影响,就人民币汇率波动对区域居民消费价格指数(CPI)、工... 本文在结合理论分析的基础上,通过构建考虑区域差异以及国际原油价格—汇率和国内价格非线性关系的半参数全局向量自回归模型,分析人民币汇率、原油价格波动对中国区域物价水平的影响,就人民币汇率波动对区域居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)的传递速率进行测算。结果表明:原油价格对人民币汇率存在非线性影响,油价下降和上涨对汇率的影响不同,且油价在不同的涨幅区间对汇率的影响也不同;汇率的价格传递速率较以往有所提升,总体层面上,汇率波动对PPI的传递速率大于CPI,区域层面上,汇率冲击对东、中部地区CPI传递的速率较西部地区大,而对中部地区的PPI传递速率高于东、西部地区;国际原油价格波动对区域CPI、PPI的影响随着自身波动加剧分别呈现'U型'和'W型'(对西部地区的PPI影响呈现'N型'),其中,西部地区CPI受原油价格波动的影响相对较小,而中部地区PPI受原油价格波动的影响最为显著。 展开更多
关键词 人民币汇率 区域价格传递 石油价格 半参数全局向量自回归模型
2019年国际原油价格分析与趋势预测 认领 被引量:1
10
作者 赵鲁涛 郭实秋 +3 位作者 王彬 孟媛 刘淦 梁丰韵 《北京理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第2期20-24,共5页
2018年,国际原油价格经历平稳开局后,减产协议、核制裁等多种因素交错影响原油供需,导致全年市场波动较大。展望2019年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、原油供应、库存、汇率、市场投机和地缘政治等因素的未来动向,对2019年国际... 2018年,国际原油价格经历平稳开局后,减产协议、核制裁等多种因素交错影响原油供需,导致全年市场波动较大。展望2019年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、原油供应、库存、汇率、市场投机和地缘政治等因素的未来动向,对2019年国际原油价格走势进行整体展望和预测。综合考虑国际原油市场各影响因素,结合预测模型客观计算和专家的主观判断,2019年国际原油价格将出现阶段性较大幅度涨跌,但整体还将保持低位震荡态势,Brent、WTI两市价差不确定性增大。预计Brent、WTI原油均价将会达到57~72美元/桶和51~66美元/桶。 展开更多
关键词 原油价格 价格预测 市场分析
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WTI-布伦特原油价差解析及新一价定律 认领 被引量:1
11
作者 张峥 许经彤 《国际石油经济》 2019年第9期67-79,共13页
WTI-布伦特原油价差是石油市场的重要指标.通过引入美湾地区的LLS原油,将WTI-布伦特价差进行分解,证明跨区供需不均是驱动WTI-布伦特价差变动的根本原因.跨区供需、跨区价差和跨区套利三者之间形成负反馈,跨区供需不均引发价差变动和跨... WTI-布伦特原油价差是石油市场的重要指标.通过引入美湾地区的LLS原油,将WTI-布伦特价差进行分解,证明跨区供需不均是驱动WTI-布伦特价差变动的根本原因.跨区供需、跨区价差和跨区套利三者之间形成负反馈,跨区供需不均引发价差变动和跨区套利,最终推动跨区供需和价差回归均衡.在一价定律的基础上提出新一价定律,WTI-布伦特价差的套利边界由主要消费地决定,包括运费差和品质差,且会随着主要消费地的转移而变化. 展开更多
关键词 WTI-布伦特价差 原油价格 一价定律 跨区套利 套利边界 供需均衡
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原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称冲击效应研究 认领 被引量:1
12
作者 朱慧明 段容 贾相华 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2019年第1期70-76,共7页
利用面板分位回归模型,考量不同市场环境下原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称性冲击效应。结果表明:油价冲击对中国大宗商品收益的影响具有非对称性,正负油价冲击对其均有促进作用,但随着市场环境好转,正油价冲击的作用... 利用面板分位回归模型,考量不同市场环境下原油价格与经济政策不确定性对大宗商品市场非对称性冲击效应。结果表明:油价冲击对中国大宗商品收益的影响具有非对称性,正负油价冲击对其均有促进作用,但随着市场环境好转,正油价冲击的作用逐渐增强,负油价冲击则逐渐减弱;政策不确定性对大宗商品收益有促进作用,但在牛市环境下有抑制作用;且危机前后,油价冲击对大宗商品收益的影响存在非对称性效应。 展开更多
关键词 原油价格 经济政策不确定性 大宗商品市场 非对称性 分位回归
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原油价格波动对“一带一路”主要产油国经济与环境影响的非对称效应分析 认领
13
作者 周友洪 尹航 余乐安 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2019年第10期1710-1728,共19页
以“一带一路”倡议沿线的15个国家作为研究对象,基于沿线国家2001-2016年宏观经济、通货膨胀、煤炭消费、石油消费、天然气消费和水电消费量的年度数据,以通货膨胀为中介变量,原油价格为门槛变量,建立经济与环境影响效应的面板门槛回... 以“一带一路”倡议沿线的15个国家作为研究对象,基于沿线国家2001-2016年宏观经济、通货膨胀、煤炭消费、石油消费、天然气消费和水电消费量的年度数据,以通货膨胀为中介变量,原油价格为门槛变量,建立经济与环境影响效应的面板门槛回归模型,分析原油价格波动对经济与环境的影响.研究表明,原油价格波动对沿线国家经济与环境的影响具有非对称效应,即高油价状态比低油价状态对提升经济带来的影响更为显著,在环境影响方面,原油价格上涨会促使二氧化碳排放量增加,但有助于降低单位GDP能耗. 展开更多
关键词 一带一路 原油价格 面板门槛回归模型 非对称效应
国际原油价格与中国能源股票价格的同步性测度及分析 认领
14
作者 杨威 边俊仙 《系统科学与数学》 CSCD 北大核心 2019年第11期1823-1838,共16页
随着全球金融市场的一体化,中国股市波动对国际原油价格的波动越来越为敏感.为了更好地研究能源股票价格和国际原油价格之间的联动性,文章以国际原油价格作为基准,选取1994-2017年间中国能源板块76支个股和NYMEX西德克萨斯轻质原油共28... 随着全球金融市场的一体化,中国股市波动对国际原油价格的波动越来越为敏感.为了更好地研究能源股票价格和国际原油价格之间的联动性,文章以国际原油价格作为基准,选取1994-2017年间中国能源板块76支个股和NYMEX西德克萨斯轻质原油共288组月度数据,基于价格同步性视角构建了刻画国际原油价格与中国能源股票价格同步性的测度指标,并从地缘政治风险指数、地缘政治事件、国际原油持仓多空平衡以及中国国内宏观经济环境等方面探究该同步性指标的影响因素.实证研究结论表明:同步性指标在地缘政治事件期内波动增大,且有波动聚集特征;地缘政治风险整体上是影响同步性指标的格兰杰原因;地缘政治事件对国际原油价格与中国能源股票价格同步性产生正向影响,而中国国内宏观经济环境和国际原油持仓多空平衡对两者间同步性产生负向影响,并且原油持仓多空平衡比国内宏观经济环境的影响程度更大.文章的同步性指标构建方法和研究结论可以为捕捉市场联动程度、预测股票市场波动以及投资组合提供经验证据和决策支持. 展开更多
关键词 原油价格 能源股票 同步性 地缘政治
低油价下的煤化工产业经济性和发展战略 认领 被引量:5
15
作者 申万 《煤炭经济研究》 2019年第1期52-56,共5页
分析了我国资源禀赋的特点以及煤炭在我国能源体系中长期担任保障性角色的现状,研究了现代煤化工对有效降低石油对外依存度、保障国家能源安全的意义,分析煤炭价格与原油价格的相关性,得出:在低油价时,现代煤化工行业将承受较高的市场风... 分析了我国资源禀赋的特点以及煤炭在我国能源体系中长期担任保障性角色的现状,研究了现代煤化工对有效降低石油对外依存度、保障国家能源安全的意义,分析煤炭价格与原油价格的相关性,得出:在低油价时,现代煤化工行业将承受较高的市场风险,煤化工企业应延伸产业链,走高端化、差异化的发展路线,改变我国在相关领域产品高度依赖进口的现状。 展开更多
关键词 煤化工产业 原油价格 经济性分析 能源安全
去伪存真:油价趋势与股票市场--来自“一带一路”35国的经验证据 认领 被引量:2
16
作者 朱小能 袁经发 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第9期131-150,共20页
油价波动深刻影响全球经济,严重时会造成全球股市动荡,甚至引发系统性金融风险。然而油价中的信息噪音严重阻碍国际油价对股票市场的预测效果。本文提出的移动平均法可有效减弱信息噪音,研究表明,本文基于移动平均法构建的油价趋势因子... 油价波动深刻影响全球经济,严重时会造成全球股市动荡,甚至引发系统性金融风险。然而油价中的信息噪音严重阻碍国际油价对股票市场的预测效果。本文提出的移动平均法可有效减弱信息噪音,研究表明,本文基于移动平均法构建的油价趋势因子对"一带一路"沿线国家股票市场具有良好的样本内和样本外可预测性。进一步研究发现,国际油价波动对产油国和非产油国股票市场的影响存在非对称性。本文为国际油价冲击股票市场提供了新的有力证据,同时本文研究成果提示了油价风险,对维持我国股票市场稳定,保持金融稳定具有一定意义。 展开更多
关键词 信息噪音 原油价格 一带一路
2018年国际原油价格分析与趋势预测 认领 被引量:1
17
作者 赵鲁涛 曾冠荣 +2 位作者 郭实秋 孙陆一 吕鑫 《北京理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2018年第2期19-23,共5页
2017年,随着世界经济的复苏和OPEC主导的限产协定效果的显现,下半年国际原油市场持续攀升。2018年的油价将延续2017年的走势。从全球经济形势、供需基本面因素、美元汇率和地缘政治风险等方面,对2018年油价走势进行了发展态势展望和预... 2017年,随着世界经济的复苏和OPEC主导的限产协定效果的显现,下半年国际原油市场持续攀升。2018年的油价将延续2017年的走势。从全球经济形势、供需基本面因素、美元汇率和地缘政治风险等方面,对2018年油价走势进行了发展态势展望和预测分析。综合考虑影响油价涨跌正负效应,在当前全球经济形势、国际原油供给和油价影响因素态势发展下,2018年油价将会相对稳定,全年或将出现阶段性大幅度涨跌,但是整体还将保持上升态势,预计Brent、WTI原油均价将会达到54~64美元/桶和52~62美元/桶。 展开更多
关键词 原油价格 原油价格预测 原油市场分析
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基于Markov状态转换模型的三种市场资产波动率行为及其相关分析 认领 被引量:2
18
作者 缪程程 周勇 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2018年第5期904-915,共12页
本文使用Markov状态转换模型对WTI油价、黄金价格以及SP500指数收益率进行建模。研究结果表明三种资产市场的波动率可以分为高低两种状态,资产在不同状态,其波动率有着不同的波动特征:对波动率所处状态的转移概率而言,除SP500指数,其... 本文使用Markov状态转换模型对WTI油价、黄金价格以及SP500指数收益率进行建模。研究结果表明三种资产市场的波动率可以分为高低两种状态,资产在不同状态,其波动率有着不同的波动特征:对波动率所处状态的转移概率而言,除SP500指数,其他两种资产处于高波动率状态的概率都低于处于低波动率的状态,即股票市场所处状态的常态是一个波动率较高的状态;相反,石油市场和黄金市场所处状态的常态是一个低波动率的状态。同时利用DCC模型探究了石油、黄金和股票市场之间的联动变化特征,另外我们也探究了外部冲击对三种资产的影响。我们的研究结果表明在受到外部事件冲击时,三种资产市场之间的相关关系会有一定程度的上升。此外,三种资产市场在面对地区政治冲击和金融冲击时,其波动率持续性有着不同程度的反应。 展开更多
关键词 原油价格 黄金价格 波动率 Markov状态转换 动态相关系数
2018年石化产业前景预测与展望 认领 被引量:1
19
作者 吕鑫 吕一明 +2 位作者 胡长虹 余畅 赵鲁涛 《北京理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2018年第2期15-18,23共5页
通过对2017年中、美石化产业的发展进行回顾,研究中、美石化产业链的差异,经分析2017年影响石油生产行业、油服行业、炼油与化工行业、储运销售行业及一体化公司业绩的因素,发现美国石化产业链整合度较高,石油巨头业绩突出。对中国2018... 通过对2017年中、美石化产业的发展进行回顾,研究中、美石化产业链的差异,经分析2017年影响石油生产行业、油服行业、炼油与化工行业、储运销售行业及一体化公司业绩的因素,发现美国石化产业链整合度较高,石油巨头业绩突出。对中国2018年石化产业的前景作出预测:在国际油价小幅上涨的走势下,石油生产行业业绩向好;油服行业承压,破局困难;炼化行业保持盈利;储运销售行业业绩弹性小;一体化公司业务结构优化升级,业绩保持稳中有升。 展开更多
关键词 原油价格 石化产业链 石化产业预测
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不同汇率机制在国际石油能源贸易中的竞合博弈分析 认领
20
作者 赵瑜 陈佩树 陈淼超 《济宁学院学报》 2018年第5期17-22,共6页
基于时变Copula模型来描述石油价格与美元汇率、人民币汇率波动之间的非线性相关关系,分析国际原油现货价格和美元汇率、人民币汇率之间的相关性。根据对真实数据的分析结果,发现原油价格和人民币汇率之间确实存在着一定的负相关关系,... 基于时变Copula模型来描述石油价格与美元汇率、人民币汇率波动之间的非线性相关关系,分析国际原油现货价格和美元汇率、人民币汇率之间的相关性。根据对真实数据的分析结果,发现原油价格和人民币汇率之间确实存在着一定的负相关关系,这一结果可为我国经济和石油储备工作提供参考。 展开更多
关键词 美元汇率 原油价格 COPULA函数 相依结构
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